ЛЕНТА НОВОСТЕЙ
В КИТАЕ
В МИРЕ
В РОССИИ И СНГ
ЭКОНОМИКА
КОММЕНТАРИИ
НАУКА И ОБРАЗОВАНИЕ
ОБЩЕСТВО И КУЛЬТУРА
СПОРТ
ВИДЕО
ФОТОГАЛЕРЕЯ
  Полезная информация
О нас
Русский язык>>В РОССИИ И СНГ  
  12:40.09/11/2018
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ ДНЯ
    Размер шрифта

Фактор финансового равновесия

Источник: DKNEWS.KZ

 

Четверть века назад Казахстан ввел собственную национальную валюту – тенге. Сейчас трудно представить, что этот логичный и закономерный шаг был предметом дискуссий на всех уровнях общества. Однако уже в первые дни обращения тенге стало понятно, что практически одномоментно был решен ряд актуальных, системных задач экономики. Вопрос обеспечения экономики наличными деньгами был снят с повестки дня. Казахстан сразу смог перейти к независимой денежно-кредитной политике.

Алевтина ДОНСКИХ

«Введение тенге в ноябре 1993 года стало одним из важнейших событий в летописи нашей молодой независимой республики. Это был исторический шаг на пути наполнения суверенитета страны реальным содержанием, необходимое условие для проведения коренных социально-экономических реформ.

Благодаря последовательной финансовой политике государства, проводимой с момента рождения тенге, стали возможны макроэкономическая стабилизация и формирование рыночных институтов в стране», – написал в предисловии к книге НБ РК, посвященной 10-летию тенге, президент Нурсултан Назарбаев.

И сегодня эта оценка роли тенге в жизни страны актуальна. Четверть века спустя после введения Казахстаном собственной валюты можно сказать, что национальная валюта, прошедшая испытания мировыми кризисами, достаточно освоилась в финансовом мире и в полной мере овладела функциями денег: средство платежа, сбережения и накопления, обращения, меры стоимости.

Вместе с тенге выстраивалась, развивалась и крепла финансовая система. Нельзя сказать, что эти процессы шли безболезненно. Но за четверть века в Казахстане сложилась гибкая финансовая система, которая обладает способностью адекватно реагировать на вызовы и адаптироваться к изменяющимся условиям.

«Денежно-кредитная политика Национального банка Казахстана со временем трансформировалась во вполне гибкую систему монетарного регулирования, которая, с одной стороны, имеет широкий инструментарий для фискальной работы, с другой – не вынуждена предпринимать большого объема превентивных мер из-за грамотного распределения усилий и шагов по стабилизации финансовой системы, – считает старший аналитик Альпари (Москва) Анна Бодрова. – После перехода на инфляционное таргетирование Национальному банку удается контролировать инфляцию – индекс потребительских цен перестал расти бурными темпами в ответ на происходящие события, как в экономике Казахстана, так и за его пределами. На самом деле, это действительно положительный тренд, поскольку снижение инфляционного давления способствует развитию бизнеса и росту покупательской способности домохозяйств. В целом сложившаяся денежно-кредитная политика оценивается как грамотная и оптимальная при складывающихся условиях».

В юбилейных публикациях СМИ и ТВ-передачах наверняка будет присутствовать ретроспектива. И это закономерно – история тенге и финансовой системы страны насыщена событиями: получение инвестиционных рейтингов, досрочное возвращение долга МВФ, кризисы и девальвации, банкротство банков и оздоровление банковского сектора, фазы роста, которые преобладали над кризисными периодами. Если в целом посмотреть на отечественную экономику, то очевидно, что за эти годы страна совершила огромный экономический рывок.

«За годы независимости в Казахстане сформировалась финансовая система, в которой превалирующую долю (70% по состоянию на конец сентября 2018 г.) занимает банковский сектор, четвертая часть сектора представлена пенсионным фондом, и примерно 4% активов финансовой системы приходится на страховые, ипотечные и микрофинансовые организации. Эволюция банковского сектора Казахстана наглядно показала, что стабильность работы финансовой системы зависит не от количества, а от качества институтов, занимающихся привлечением и размещением денежных средств, – считает аналитик отдела экономического анализа Евразийского банка развития Айгуль Бердигулова. – Если в 1993 г. в стране функционировало 204 банка, то к концу 2002 года их количество сократилось до 38 банков, а на конец октября 2018 года в Казахстане функционирует 28 банков».

Не менее интересен и наполнен событиями современный период истории тенге и финансовой системы. Точкой отсчета можно считать август 2015 года, когда произошли принципиальные перемены в денежно-кредитной политике Национального банка. Если до августа 2015 года денежно-кредитная политика НБ РК адаптировалась и наращивала сопротивляемость внешним факторам, то после перехода к политике инфляционного таргетирования и режиму гибкого обменного курса она обрела упреждающий характер. Это произошло не в самый простой период для экономики Казахстана: мировые цены на основные товары казахстанского экспорта продолжали падать; валюты стран – торговых партнеров Казахстана значительно ослабевали. Следствием этого стали: нестабильность на валютном рынке, рост спекулятивных сделок, перевод тенговых депозитов в долларовые, сокращение тенговой ликвидности у банков, и в итоге – значительное снижение доверия к национальной валюте и Национальному банку в целом.

Задача Нацбанка состояла в восстановлении баланса на денежном и валютном рынках, снижении уровня инфляции, возврате доверия к национальной валюте и к его проводимой политике, сохранении золотовалютных активов. Было понятно, что это задача не одного дня. Ключевым в данном аспекте являлось предоставление понятного сигнала валютному рынку о жесткости позиции финансового регулятора и неотступности от озвученной стратегии. Чтобы рынок принял новые правила игры, понадобилось менее года.

Приведу некоторые цифры. В 2014 и 2015 годах в целях поддержания валютного курса были проданы на внутреннем валютном рынке рекордные объемы валюты: 22,4 и 12,7 млрд долл. США. Динамика ЗВР в 2015 году была отрицательной, снижение составило 4,6%.Но уже с начала 2016 года золотовалютные резервы Нацбанка начали расти.

Инфляция за январь-ноябрь 2015 года составила 12,3%, а годовая инфляция в ноябре того года – 12,8%.

Но прогнозы по инфляции на предстоящий 2016 год у главы Нацбанка Данияра Акишева, только вступившего в должность, были более оптимистичны. Мало кто разделял данный оптимизм председателя НБ РК, слишком сильной была «болтанка» на финансовом рынке. Но, как стало ясно чуть позже, Данияр Акишев не только давал обещания и прогнозы, но и знал, что делать в этой ситуации.

Так получилось, что год спустя мне довелось сделать собственный «замер» инфляционных и бизнес-настроений в Кызылорде. Цифры и настроение уже были другими. Как рассказывал тогда директор областного филиала НБ РК Ернар Жумабеков, доля предприятий, намеренных взять кредит в 4 квартале, составила 16%, тогда как еще три месяца назад всего было 12,6%. Исполнительный директор Холдингового объединения «Қызылорда жарығы» Еркебулан Есенбаев тоже рассказывал о позитивных переменах. Так, если в 2015 году ощущалась острая нехватка тенговой ликвидности, то в 2016 году бизнес без препятствий финансировался в тенге. Произошло снижение банковских кредитных ставок. «Если два года назад ставка финансирования банками была в размере 25% на оборотные средства, то сейчас – 15%. Разница в 10% для нас – большая выгода», – отмечал тогда энергетик. В целом в третьем квартале деловая активность предприятий области увеличилась – оборачиваемость активов и оборотных активов выросла до 15,6% и 45,5% соответственно. И хотя спад, который был в 2015 году, полностью не был преодолен, но в регионе обозначились новые положительные тенденции. В области был зафиксирован самый низкий показатель по инфляции за 11 месяцев года – 6,8%. Это было ниже республиканского уровня, который составил за тот же период 7,5%. На тот момент Кызылординская область лидировала по росту вкладов юридических и физических лиц. Если в целом по стране вклады в тенге выросли почти на 84%, то здесь – на 143%. Что стало наилучшим результатом среди регионов.

То есть программа мер, предпринятая финансовым регулятором и правительством, сработала одинаково эффективно и в столицах, и в регионах – повсеместно. 2016 год стал переломным и показательным, подтвердившим правильность выбранной стратегии – инфляционное таргетирование и плавающий обменный валютный курс.

Заметны итоги и проводимой Нацбанком политики дедолларизации. Доля депозитов в иностранной валюте снизилась с максимального уровня в 70% в январе 2016 года до 47,5% в сентябре 2018 года. За данный период тенговые вклады выросли вдвое, в том числе вклады населения в тенге показали трехкратный рост, тогда как валютные сократились почти на 1/3. С начала 2016 года по сентябрь 2018 года тенговая денежная масса увеличилась на 83%. Что также характеризует результативность предпринятых финансовым регулятором мер.

Какими инструментами пользовался Национальный банк, чтобы достичь макроэкономической стабильности страны, снизить уровень инфляции и инфляционных ожиданий, а также уровень долларизации?

– Основным инструментом ДКП стала базовая ставка, – поясняет директор Департамента исследований и статистики НБ РК Виталий Тутушкин. – Для обеспечения инфляции в заданных параметрах Национальный банк проводил денежно-кредитную политику с основным акцентом на процентной политике при режиме плавающего обменного курса тенге. В феврале 2016 года для снижения инфляции был установлен уровень базовой ставки на достаточно высоком уровне. Это позволило стабилизировать ситуацию на финансовом рынке, снизить девальвационные и инфляционные ожидания. По мере замедления инфляционных процессов происходило постепенное снижение базовой ставки. За 3 года она была снижена почти в 2 раза. В настоящее время она составляет 9,25%.

Важнейшим итогом нового курса стало обуздание инфляции. С момента перехода на инфляционное таргетирование Национальный банк поставил перед собой основную задачу – снижение уровня инфляции до 4% по итогам 2020 года. Были установлены промежуточные целевые ориентиры для последовательного снижения инфляции: 6-8 % на конец 2016-2017 годов; 5-7% на конец 2018 года; 4-6% на конец 2019 года. За два с лишним года удалось снизить уровень инфляции практически втрое: c максимального значения 17,7% в июле 2016 года до минимального 5,3% в октябре 2018 года. Кроме того, с 2017 года Национальному банку удается удерживать годовую инфляцию внутри установленного целевого коридора. Управляемая, прогнозируемая инфляция – это важнейшее условие поступательного развития экономики. По оценкам Национального Банка, в юбилейном году инфляция сохранится в целевом коридоре 5-7%, а в 2019 году будет формироваться около верхней границы нового, более низкого целевого коридора 4-6%. Снизились и инфляционные ожидания населения. Замер иллюстрирует явный тренд на понижение: если в начале 2018 года ожидаемая инфляция, рассчитываемая на основе результатов опроса населения, составила 7,1%, то в сентябре – 6,4%.

Это показывает и степень доверия Национальному банку, который проводит открытую, предсказуемую политику в долгосрочном горизонте. В том числе и на самом чутком рынке – валютном. За три года стали понятны логика плавающего обменного курса, проводимая политика Нацбанка, а самое главное – появилась вера в предсказуемость финансового регулятора. Поэтому население и компании адаптировались к реалиям обменного курса тенге

– Для повышения эффективности проводимой политики Национальный банк непрерывно совершенствует инструменты и внедряет новые механизмы на рынке, – пояснила директор Департамента монетарных операций НБ РК Алия Молдабекова. – Так, с 10 сентября 2018 года официальный курс тенге к доллару США устанавливается на основе среднебиржевого курса по итогам торговых сессий со сроками расчетов Т+1, то есть на следующий день. Расчеты Т+1 позволяют лучше управлять ликвидностью и способствуют снижению волатильности на денежном рынке. А Казахстанская фондовая биржа с 1 октября приступила к исполнению функции центрального контрагента на валютном рынке и будет страховать такие сделки.

Нацбанку удалось решить и устаревшую проблему расчистки проблемных банковских портфелей. Как выяснилось в ходе анализа проблемных портфелей БВУ, до 2017 года банки скрывали качество кредитов в финансовой отчетности, активно используя такой инструмент, как реструктуризация займов. С их учетом реальный уровень плохих кредитов в 2012 году составлял 41,5%, снизившись к 2018 году до 23,6%, но согласно официальной статистике уровень плохих кредитов, показываемый банками, не превышал 10%.

Реальная капитализация банков с учетом плохих кредитов находилась в отрицательной зоне: коэффициент достаточности капитала в среднем по банковской системе составлял 17%, тогда как реальный уровень капитализации банков до 2017 года находился в отрицательной зоне. Поэтому Нацбанком была запущена комплексная программа по оздоровлению банковского сектора. Были списаны плохие кредиты БТА Банка, Банка РБК и четырех крупных банков. В результате достаточность капитала вернулась в положительную зону.

«Активное кредитование в период 2005-2007 годов в условиях мягкого банковского надзора имело последствия не только для акционеров банков, но и для экономики в целом. Несмотря на предпринятые меры со стороны государства, проблема неработающих кредитов приобрела серьезный характер. К 2010 г. доля просроченных кредитов стала составлять 1/5 ссудного портфеля и не опускалась ниже данного уровня вплоть до 2015 г. (в некоторые годы доля превышала 30%), – анализирует ситуацию и предпринятые финансовым регулятором Казахстана меры аналитик отдела экономического анализа ЕАБР Айгуль Бердигулова. – В 2017 году Национальный банк и правительство запустили очередной раунд оздоровления банковского сектора, который отличается большей решительностью мер по урегулированию накопившейся задолженности в банковском секторе. Для банков созданы стимулы к очистке своих балансов от плохих активов на условиях паритетной солидарности, усилен надзорный мандат Национального банка и предпринимаются меры к переходу на риск-ориентированный надзор. В совокупности принимаемые меры должны позволить раскрыть потенциал банковского сектора страны и обеспечить устойчивый рост кредитования экономики. В качестве первых результатов можно отметить снижение доли просроченных кредитов до 8,5% по состоянию на сентябрь 2018 года».

Итогом проведенной работы стало: увеличение объемов новых выданных кредитов за 9 месяцев на 26%, или на 2 трлн тенге по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Без учета кредитного портфеля банков, проходящих реструктуризацию и лишенных лицензии, годовой рост кредитования экономики составил 7%, или 816 млрд тенге. По оценкам Нацбанка, рост кредитов банков в 2019 году превысит 10%.

Это лишь часть системных решений, предпринятых Национальным банком Казахстана для комплексного оздоровления финансовой системы страны. Наряду с реализацией таких проектов, как поддержка ипотечников и валютных заемщиков, запуск программы «7-20-25», развитие широкой информационной сети, позволяющей по всем каналам рассказывать о финансовой политике страны, обеспечило устойчивую базу для дальнейшего роста экономики. По предварительным данным, за три квартала текущего года произошло значительное улучшение платежного баланса Казахстана. Дефицит текущего счета снизился до 0,9 млрд долларов по сравнению с 4,6 млрд долларов в прошлом году.

Своего рода социальным «бонусом» стала и благоприятная атмосфера на рынке, которую обеспечивают доверие и к тенге, и к проводимой политике Нацбанка. Финансовый регулятор не исключает вероятности вызовов для экономики страны в будущем. При этом регулятор прямо говорит, какой будет данная политика, какие меры реагирования будут применяться, почему это необходимо и каким будет результат. И именно эти заявления стабилизируют рынок, настроив на работу в предсказуемых, понятных условиях, с доверием к тенге. 

Поделиться:  ВКонтактеFacebookTwitter

Рекомендуемые новости:

  Переслать    Сохранить    Напечатать Источник:<<Жэньминь жибао>> он-лайн
Оставить комментарий
Имя:
view
view

ФОТО









Сообщения на эту тему
5 самых читаемых новостей
  дня недели месяца
1Китай достиг прорыва в строительстве двигателя с управлением вектором тяги
2Девять самых интересных экспонатов 1-ой Китайской международной импортной ЭКСПО
3Беспилотные летательные аппараты на 12-м Китайском международном авиационно-космическом салоне
4Роботы-переводчики на 1-й Китайской международной импортной выставке ЭКСПО
5Ли Кэцян и Д. Медведев совместно председательствовали на 23-й регулярной встрече глав правительств КНР и РФ
СВОБОДНАЯ ПРЕССА
Военно-Морскому флоту России впору кричать «Полундра!»
· Истребитель будущего уткнулся носом в землю
· Кремль рапортует о росте доходов, а россиянам уже нечего есть
Рейтинг@Mail.ru