Новое постановление Китая о финансировании направит капитал в производственную деятельность

28 февраля, «Жэньминь жибао» онлайн -- Комитет по контролю над ценными бумагами КНР на днях выпустил новое правило по финансированию. Во-первых, ценные бумаги, подвергшиеся частному размещению, не должны превышать 20% от общего акционерного капитала. Во-вторых, интервал между датой прошедшего сбора средств и временем рефинансирования не должен превышать 18 месяцев. В-третьих, при заявке на повторное финансирование, относительно масштабное финансирование могут делать только финансовые структуры. В-четвертых, базовая дата определения стоимости ценных бумаг, подлежащих частному размещению, - первый день их выпуска.

На фондовом рынке Китая на протяжении длительного времени преобладает ситуация с «высоким уровнем инвестиций и небольшой отдачей». В последние несколько лет вслед за продолжительным увеличением масштабов рефинансирования, а также растущими темпами первых публичных продаж акций, на фондовом рынке растет давление с финансированием. Чрезмерное финансирование уже стало самым тревожным для фондового рынка вопросом.

Новое постановление Комитета по контролю над ценными бумагами КНР сдерживает публичные компании в чрезмерном и частом финансировании на базе масштаба, частотности, правового статуса и определения базовой стоимости ценных бумаг. Новое правило нацелено на значительное сокращение масштабов рефинансирования. Пресс-секретарь Комитета по контролю над ценными бумагами КНР Дэн Гэ отметил, что среди части публичных компаний наблюдается тенденция чрезмерного финансирования, некоторые компании отошли от основной сферы своей деятельности, осуществляя частое финансирование. Отдельные компании вымышляют проекты, копируют концепции, проникают в новые отрасли, их масштаб финансирования превосходит объем, который фактически требуется. Есть также компании, собирающие средства, но не использующие их, они также часто меняют их предназначение, либо превращают их из фактических в пустые, вместе с этим, проводят другие финансовые инвестиции, связанные с управлением финансовыми продуктами.

Согласно доступным данным, с тех пор, как в 2006 году официально началось финансирование ценных бумаг частного размещения публичных компаний, общий объем непубличного финансирования на фондовом рынке составил 6 трлн. 110 млрд. юаней, масштаб финансирования первоначальных публичных размещений за аналогичный период времени составил 2 трлн. 200 млрд. юаней. Вместе с этим, было осуществлено 3359 непубличных финансирований и 1808 финансирований первоначальных публичных размещений. Финансирование ценных бумаг частного размещения по объему и частотности превзошли другие финансовые продукты, став главным финансовым средством публичных компаний. В определенный период времени этот способ оказал положительное воздействие на развитие публичных компаний. Однако с другой стороны, в связи с тем, что не было фактических условных эмиссионных ограничений по отношению к непубличному финансированию, а также из-за относительно непродолжительного периода проверки, часть компаний вне зависимости от нужд для своего профессионального развития собрала средства с помощью непубличного финансирования, тем самым, гарантировав наличие источников ресурсов.

Биржевые аналитики отмечают, что новое постановление позволит публичным компаниям более рационально планировать финансовые нужды, исходить из необходимости собственного развития, придерживаться упорядоченного и рационального механизма финансирования, чтобы избежать ситуаций с бездействием средств и тратой ресурсов в результате частого финансирования. Кроме этого, новое постановление позволит повысить общую эффективность распределения ресурсов на фондовом рынке, направить финансовые средства в производственную и коммерческую деятельность, а также позволит рефинансированию способствовать регулированию и трансформации экономической структуры.-о-