Так называемый «недостаток денег» не повлечет за собой финансовый кризис

Ши Цзяньсюнь

На днях вопрос с «недостатком денег» на китайском рынке капитала привлек повышенное внимание. Некоторые беспокоятся о том, что продолжающийся «кризис денежного обращения» станет угрозой для вкладчиков, вызовет волну банкротства банков. Существует мнение даже о том, что «недостаток денег» приведет к масштабному финансовому и экономическому кризису.

Автор данной статьи считает, что вышеупомянутые переживания и беспокойства абсолютно напрасны.

В первую очередь, «недостаток денег» - это временный вопрос, который постепенно будет улажен. Поскольку в конце июня банкам необходимо рассчитать норму резервирования депозитов, внести финансовые вклады, учесть прибыль предприятий, провести годовую банковскую проверку, все эти и другие факторы стали причиной усугубления финансовой напряженности. Кроме того, контрольные ведомства усиливают надзор над финансовыми продуктами и трансграничными арбитражными операциями, что в свою очередь требует от банков увеличить денежные средства для соответствия требованиям. Очевидно, что после 30 июня проблема с «недостатком денег» будет разрешена и даже устранена.

Во-вторых, нынешней «кризис денежного обращения» - это всего лишь вопрос структурного характера, его можно в срочном порядке разрешить при помощи регулирования внутренней банковской системы. Китайская экономика не испытывает «недостаток денег». В изобилии имеются денежные средства, как в банковской системе, так и структуре социального капитала. В конце мая остаток юаневых депозитов достиг отметки в 100 трлн., а остаток задолженности по кредиту составил 67 трлн. 220 млрд. юаней, что на 14.5% больше по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году.

С января по апрель общий объем остатков денежных средств, депонируемых финансово-банковскими учреждениями Китая в качестве гарантированного обеспечения расчетов по закупке иностранной валюты /Funds outstanding for foreign exchange/, достиг 1 трлн. 509 млрд. 741 млн. юаней, среднемесячный прирост – 377 млрд. 400 млн. юаней, в прошлом году новый объем остатков денежных средств, депонируемых финансово-банковскими учреждениями Китая в качестве гарантированного обеспечения расчетов по закупке иностранной валюты, не превысил и 494 млрд. 647 млн. юаней. Это означает, что резервная ликвидность банковской системы по-прежнему высокая, так называемая финансовая напряженность носит структурный характер.

Простыми словами, структурный «недостаток денег» означает то, что средства вложены не туда, куда надо. Огромное количество банковского капитала не инвестировано в реальный сектор экономики. В противоположность этому, стремительно растут обороты банковской деятельности, доля активов индустрии превышает 15%. Рост обычных кредитов небольшой, а обороты банковской деятельности стремительно увеличиваются. За такими данными стоит типичное фондовое несоответствие, ошибочное соединение банковских активов во время игры «деньги рождают деньги» привело к структурному «недостатку средств».

Перемещение денег в правильное место будет способствовать разрешению проблемы со структурным «кризисом денежного обращения, это отнюдь несложно, вместе с тем, данный процесс не создаст угрозу для безопасности вкладов депонентов, более того, не станет причиной банкротства банков.

В-третьих, нынешний «недостаток денег» носит локальный характер, вызван рыночным контролем Центрального банка Китая, в рамках регулирования не повлечет за собой финансовый или экономический кризис. «Бездействие» Центрального банка Китая в ходе текущего «недостатка денег» с виду кажется негативным поведением, в действительности же, за этим стоит более активный стратегический выбор.

В настоящее время экономическая и финансовая ситуация в Китае оценивается как стабильная, однако по-прежнему существует немало трудностей и вызовов; наблюдаются некоторые улучшения в мировой экономике, однако обстановка все же запутанная и сложная. Вслед за стабильным восстановлением американской экономики, приближается момент, когда США свернут политику количественного послабления, нынешнее «бездействие» Центрального банка означает упорядочивание стремительного увеличения масштабов социального финансирования и устранение риска временного несоответствия в банковской сфере, заставит финансовые структуры как можно скорее сократить процесс «теневого банкинга», решит вопрос с пустым оборотом средств в арбитражных операциях банковской системы, тем самым, позволит финансам лучше обслуживать реальный сектор экономики. Это активное регулирование и контроль, которые благоприятно скажутся на защите финансовой стабильности, а также будут способствовать трансформации и модернизации китайской экономики и структурной перестройке.

В целом, нынешний «недостаток денег» - это всего лишь небольшая проблема в процессе экономической трансформации и структурного регулирования в Китае, «кризис денежного обращения» не окажет влияния на целостную ситуацию с развитием экономики КНР, более того, не станет причиной масштабного финансового и экономического кризиса.

Автор: специальный комментатор газеты «Жэньминь жибао», директор Института экономики и финансов, профессор НИИ экономики и управления Университета Тунцзи